棉花直补一旦成行那么棉花价格将直降1000元/吨
   2013年4月8日，国家发改委会同七部门联合发布公告，公告显示，政府将在2013/2014棉花年度按照标准级皮棉到库20400元/吨的价格继续敞开收储，以稳定棉花生产、经营者和用棉企业市场预期，保护棉农利益，保障市场供应。政府继续执行收储计划，催生了期货跟现货的比价矛盾，期货主力1401合约价格只有到20400元/吨之上，市场才有动力去注册仓单。期货价格过低容易导致市场有效仓单不足，割裂期货跟现货之间的纽带关系。这种比价矛盾会迫使郑棉1401合约的价格中枢被不断抬高，并逐步向收储价并拢，最终实现期现价格的回归统一。
   未来郑棉月间政策性套利预期将不断升温。目前，中国政府正在考虑从2014年开始有试点、有计划地推行棉花直补政策，这样一来，棉价的波动就能有效地反映市场预期，期货市场届时才能真正反映现货市场的未来变化。
   如果实施棉花直补，将直接造成植棉的成本下降，按照2012年统计局棉花单产及预计的直补额度100元/亩计算，折算到每吨棉花上为1031元，按照当前市场328级皮棉价19200元/吨，实施直补后棉价应该有1000元/吨左右的下降幅度，至18200元/吨左右。所以从这个角度来考虑，郑棉1405合约未来的价格走势将追随现货价格下跌，而郑棉1401合约处于收储政策保护期之内，价格将逐步向20400元/吨的收储价靠拢，郑棉1401合约跟1405合约将出现政策性的跨月套利机会。当市场投资者捕捉到套利窗口的时候，将促使1401合约价格上涨，1405合约价格下跌，直至套利窗口关闭。