保证金上调难解棉花逼仓根源问题
    此前郑商所发布通知，从5月15日结算时起，将棉花1309合约交易保证金标准由6%大幅上调至12%。 值得关注的是，15日也是棉花1305合约的最后交易日。
    分析机构表示，交易所此举显然意在防止在1305的逼仓炒作行情蔓延到其后的合约。在未出现涨跌停板的情况下临时上调保证金，表明监管部门已经意识到棉花期货在当前敏感时期可能出现的风险。
    “从理论上来说，1305合约交割以后，1309合约存在一定的逼仓风险，因为在新棉上市以前，缺少可交割棉花。这次提高不会马上对行情产生直接影响，主要是一种警示作用，提醒投资者理性操作，”上海中期在研究报告中指出。
    但业内人士表示，要从源头上化解期棉逼仓风险，关键还看棉花流通政策是否会调整，允许更多棉花注册成期货仓单，让期现互通渠道更加畅通，从而使期价更真实地反映当前市场趋势。