棉花明年继续处于去库存阶段
　　收储成交率下降。截至12月7日，2012年度棉花临时收储累计成交381万吨，其中新疆棉累计成交195.75吨，内地棉累计成交123.20吨，骨干企业累计成交62.57吨。在交储的棉花当中，新疆棉几乎是100%成交，而内地棉质量稍差，成交率一直较低。最近新疆地区棉花计划收储和实际收储量都在下滑，从最高时的3万吨降至1万多吨。按照2012/2013年度全国共产疆棉350万吨来算，目前收储总量占其产量的54%以上。
　　除此之外，国内棉花计划收储量也逐渐下行，所以（不包括兵团）剩余的用来交储的棉花已经不多。接下来，随着收储总量的扩大以及对于库容方面的猜测，抛储传闻也开始发酵。何时抛、以什么价格抛、抛多少成为决定新一轮棉价波动的主要因素。
　　供需矛盾贯穿始终。也许到现在，谁也无法清晰地说出未来的供需会有怎样的变化，只是能够大概了解供需过剩还是紧缺。假若国家不抛储，接下来的分析就相对简单一些。
　　供需数据显示，2012/2013年度全球棉花产量增幅较消费量增幅大，而且期初库存较高，即使出口小幅增长，也难以掩盖期末库存大幅增加的现实，从而令库存消费比持续上升。这也是为何目前棉花反弹乏力的主要原因。不过我们也欣喜地看到，2013/2014年度全球棉花产量和期末库存有深幅减少，消费量较2011/2012年度增加，所以库存消费比也从64%降至55%，然而，国内棉花库存消费比降幅不是特别明显。在国家暂不考虑增加进口以及配额的情况下，2013年国内进口量继续减少，同时也是继续去库存的一年。